엔비디아(NVIDIA) 23년 1분기 발표 이후 주가 폭등 이유와 데이터 센터

 

요즘, 가장 빅테크 중에 퍼포먼스가 좋은 엔비디아(NVIDIA) 23년 1분기 실적이 발표되었다. 

결과적으로 매우 좋은 실적을 발표해서 지금 한국시간 2023년 5월 25일 오전 8시 기준으로 애프터장 주가가

20% 이상  폭등하고 있다.  

 

개인적으로, 엔비디아(NVIDIA) 주식을 아직 투자하고 있지 않기 때문에 매우 부럽다.  모든 빅테크 기업들이 칩설계를 자체적으로 할 것 같아서 투자를 안 했는데, 엔비디아의 이번 실적은 그런 우려를 웃어넘길 정도의 실적을 보여줬다 생각한다. 같이 한번 분석해 보자.

 

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1. 하이라이트

특이하게도, 엔비디아는 2023년 1분기를 2024년 1분기로 표시했다.  1년 먼저 앞서서 표시를 했으니 헷갈리지 말자. (2023년 1분기가 곧 2022년 1분기란 말이다)

 

▣ 전체매출은 $7.2B로 전년동기 대비 13% 감소하였다.  (월가예상: $6.5B)

▣ 영업이익은 $2.1B로 전년동기 대비 15% 상승하였다.  

   * 영업비용은 전년동기 대비 30% 감소하였다.

▣ 순이익은 $2B로 전년동기 대비 26% 상승하였다. 

▣ EPS는 $0.82로 전년동기 대비 28% 상승하였다.  

 

단순, 재무적인 하이라이트만 봤을 때 모든 것이 정말 대단해 보인다. 매출성장은 오히려 13% 감소했는데,

중요한 것은 영업비용이 30% 감소했다는 것이다. 그래서, 영업이익 역시 15% 상승하고 순이익도 26% 올랐다.

 

2. 사업적 세부 분석

1) 사업별 재무실적

▶ 데이터센터:  전년 동기 대비 14% 상승한 $4.3B를 기록

▶ 게이밍:  전년 동기 대비 38% 감소한 $2.24B를 기록

▶ 전문적인 시각화:  전년 동기 대비 53% 감소한 $295M을 기록

▶ 자동차: 전년동기 대비 114% 증가한 $296M을 기록

 

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2) CEO 설명

젠슨 황 CEO는 컴퓨터 산업이 가속 컴퓨팅(accelerated computing)과 생성형 인공지능이라는 두 가지 전환을 동시에 겪고 있다고 발표했다.  또한, 기업들이 제품, 서비스, 비즈니스 프로세스에 인공지능을 통합하기 위해 노력하고 있다고 강조했다. 그로 인해 엔비디아에서는 현재 1조 달러 규모의 글로벌 데이터센터가 가속 컴퓨팅으로 전환되고 있다고 설명했다.

여기서 말하는 가속 컴퓨팅은 일반적인 중앙 처리 장치(Central Processing Unit, CPU)로만 수행하기 어려운 복잡한 계산 작업을 수행하기 위해 그래픽 처리 장치(Graphic Processing Unit, GPU) 등 특수한 하드웨어 가속기를 사용하는 기술을 가리킨다.

이어 황 CEO는 H100, 그레이스 CPU, 그레이스 호퍼 슈퍼칩, NV링크, 퀀텀 400 인피니밴드, 블루필드-3 DPU와 같은 엔비디아의 데이터센터 제품 라인업을 언급하면서 “이러한 제품에 대한 수요 증가를 충족하기 위해 공급을 늘리고 있다”라고 설명했다.

 

3. 현금 유동 자산

간단하게 살펴보자. 총자산이 $44B이며 그중 부채가 $20B이니 부채비율이 약 45%이다. 

또한, 총 유동자산이 $24B이고 유동부채가 $7.2B이니 넉넉하게 유동자산이 많은 편인 것을 알 수 있다.

 

재무 안전성은 매우 튼실하다. 주주들은 걱정할 필요가 없을 것이다.

 

 

4. 2분기 전망

엔비디아의 경영진은 2분기를 다음과 같이 전망한다.

• 매출은 $11B(±2%)가 될 것으로 예상

1분기 매출인 $7.2B보다 약 50% 성장을 예상하는 듯하다.  매우 낙관적이다! 아마, 주가가 이렇게 해서 전고점을 뚫어버린 듯하다.  현재, 엔비디아의 주가는 $383을 넘었다. (한국시간 2023년 5월 25일 오전 08시 43분)

 

 

5. 총평

자. 이제 모든 것을 요약해 보자.

 

엔비디아(NVIDIA)의 23년 1분기 실적은 매출은 전년동기 대비 감소하였지만, 영업비용이 획기적으로 줄어서

영업이익과 순이익이 26%~28% 상승했다.  그리고 매출은 월가예상치를 넘었다.

 

사업별로 보자면 가장 많은 파이를 차지하는 데이터센터가 전년동기 대비 14% 상승하였기 때문에 매우 전망이 좋고, 그다음으로 파이가 큰 게임은 오히려 전년동기 대비 38% 감소하였다.

 

그리고, 지금 엔비디아 주가가 폭등한 이유는 2분기 전망이 매우 좋다. 2분기 매출을 약 11B정도로 1분기 대비해서 50% 성장을 발표했기 때문이다. 분기 50% 성장은 매우 미친 성장이라고 할 수 있다.

 

▶ 개인적으로 엔비디아 주식을 투자 안 한 것이 매우 안타깝다. 반도체 섹터는 대신에 TSMC에 투자하고 있다.  엔비디아에 투자 안한 이유는 서론에서도 적었지만, 앞으로 칩 설계 자체를 빅테크들은 독자적으로 할 것이다라고 생각했다. 

 

▶ 하지만, 이는 오판 인듯하다. CPU는 애플의 M1칩들처럼 가능할지 몰라도, GPU는 어려운 듯 하다.

또한, 매출의 대부분인 데이터센터 사업을 내가 간과했다. 앞으로, 엔비디아가 비관적으로 평가돼서 주가가 급락하게 될 때 기회를 봐서 매수를 해야겠다.

 

 

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